Изменение процентной ставки ЕЦБ ставит перед правительством ряд сложных вопросов – The Irish Times

Было интересно поторопиться на недавнем заседании Совета Европейского центрального банка (ЕЦБ).

Группа самых закаленных членов добивалась повышения на полбалла. Возобладала некоторая осторожность, и было объявлено о повышении на четверть пункта.

Очевидно, чтобы успокоить ястребов, Европейский центральный банк также объявил, что он будет сокращать свои вложения в государственные облигации немного быстрее, что немного увеличивает повышательное давление на долгосрочные процентные ставки. Будем надеяться, что это не добавит напряженности на банковском рынке.

Частью урегулирования стало сообщение президента Европейского центрального банка Кристин Лагард о том, что грядут новые повышения. Она сказала, что ЕЦБ «не остановился на достигнутом — это совершенно очевидно».

Это прояснило отношения между Европейским центральным банком и Федеральной резервной системой США, а председатель Джей Пауэлл намекнул в среду, что процентные ставки в США могли достичь своего пика.

Все внимание теперь будет обращено на показатели инфляции в еврозоне в преддверии следующего заседания Европейского центрального банка. Неопределенность для ЕЦБ заключается в том, что существует значительный временной лаг, прежде чем в полной мере вступят в силу более высокие процентные ставки, и, таким образом, он не знает, насколько уже имеющиеся повышения снизят инфляцию.

[ Markets slide on US bank jitters ]

Любое чувство дисциплины в Совете управляющих ЕЦБ в отношении публичных комментариев давно исчезло, поэтому различные члены правления будут отстаивать свои позиции относительно того, что должно произойти дальше. Также вероятно, что политики в Европе будут все чаще присоединяться к драке, при этом внешне уважая независимость Европейского центрального банка.

Лагард, которая первой получила возмездие, попросила политиков снизить стоимость жизни, чтобы поддержать семьи и, таким образом, снизить спрос и снизить инфляционное давление — в противном случае ее сообщение заключалось в том, что повышение процентных ставок должно быть больше.

Для Ирландии, где наблюдается сильный рост, экономика в целом будет иметь дело с более высокими процентными ставками, хотя они могут оказать определенное влияние на потребительский спрос и инвестиции.

Группа заемщиков терпит убытки, и политическое давление усиливается, чтобы они «что-то сделали», а Шинн Фейн возглавила расходы на целевое и временное возвращение льгот по процентам по ипотечным кредитам.

Это сложно для правительства по ряду причин. Во-первых, временные меры могут быстро стать полупостоянными.

Во-вторых, в то время как держатели отслеживаемых ипотечных кредитов и некоторые из них с плавающими процентными ставками больше всего пострадали от более высоких выплат, недавнее исследование центрального банка показало, что после того, как они получали выгоду от более низких выплат в течение многих лет, увеличение, которое они испытали, приблизило их выплаты почти к уровню других. заемщики.

Таким образом, возникают вопросы справедливости в отношении того, кто получает помощь, а кто нет.

ЕЦБ также может утверждать, что такое смягчение наносит ущерб проведению политики по снижению инфляции, и это может не иметь большого влияния на политические дебаты в Ирландии.

Дополнительные меры по повышению прожиточного минимума и помощь семьям наверняка будут в бюджете, несмотря на протесты Франкфурта, но остаются неясными, существуют ли конкретные меры, направленные на держателей ипотечных кредитов.