Почему провалилась Первая республика и что означала сделка с JPMorgan

В конце марта центр регионального банковского кризиса в США переместился на Первую республику после того, как богатые клиенты, стремившиеся поддержать ее быстрый рост, начали забирать свои депозиты.

Поскольку давление на First Republic все еще не ослабевает, крупнейший банк США JPMorgan Chase & Co заявил в понедельник, что выкупит большую часть активов банка Сан-Франциско после того, как регулирующие органы арестовали проблемного кредитора в выходные.

Крах First Republic, заявивший на прошлой неделе, что в первом квартале он обеспечил отток средств на сумму более 100 миллиардов долларов, знаменует собой кончину третьего крупного банка США всего за два месяца после Silicon Valley Bank и Signature Bank.

Вот некоторые из факторов, обусловивших его крах, и то, что, вероятно, будет означать сделка с JPMorgan:

Рост первой республики

Основанная в 1985 году Джеймсом «Джимом» Гербертом, сыном местного банкира из Огайо, First Republic с самого начала сосредоточилась на предоставлении больших кредитов по низким ставкам. Merrill Lynch приобрела банк в 2007 году, но First Republic снова была зарегистрирована на фондовой бирже в 2010 году после того, как ее продал новый владелец Merrill, Bank of America.

Бизнес-модель First Republic заключалась в привлечении состоятельных клиентов по льготным ставкам по ипотечным кредитам и займам. Согласно рекламным материалам банка, его клиентами являются основатель Instacart Апурва Мехта, инвестор Чамат Палихапития и застройщик Стивен М Росс.

Согласно материалам банка, First Republic также обслуживает других членов сообщества, которые показывают, что на школы и некоммерческие организации приходится 22 процента ее бизнес-кредитов.

В январе First Republic сообщила, что доход ее акционеров ежегодно удваивается на 19,5%, что более чем вдвое превышает аналогичный показатель. Она сказала, что ее средний ипотечный кредит на одну семью мог составлять 685 000 долларов наличными, что намного больше, чем у среднего американца.

Однако его стратегия сделала его более уязвимым, чем региональные кредиторы с менее состоятельными клиентами, поскольку страхование вкладов в США гарантирует только 250 000 долларов на сберегательный счет.

Первая республика имела высокий уровень незастрахованных депозитов.

Тем временем его кредитный портфель и инвестиционный портфель стали менее ценными, поскольку Федеральная резервная система США повысила процентные ставки, что уменьшило его шансы на привлечение капитала.

И как испортить

First Republic начала накапливать бумажные убытки в прошлом году, когда Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в США для борьбы с инфляцией.

Согласно годовому отчету First Republic, общие нереализованные убытки по инвестиционному портфелю, удерживаемому до погашения, в основном долгу, обеспеченному государством, выросли до 4,8 млрд долларов в конце декабря с 53 млн долларов годом ранее.

К марту аналитики и инвесторы оценили бумажные убытки компании в размере от 9,4 до 13,5 млрд долларов.

Годовой отчет First Republic также предупредил инвесторов о том, что более половины ее кредитного портфеля состоит из ипотечных кредитов на одну семью, которые трудно продать.

Что означает сделка с JPMorgan?

В соответствии со своей сделкой JPMorgan заявил, что 84 офиса First Republic в восьми штатах США с понедельника вновь откроются как филиалы JPMorgan Chase Bank, поэтому вместо этого клиенты обанкротившегося банка будут иметь дело с финансовым гигантом.

Крупнейший банк США станет еще больше в результате соглашения о большей части активов Первой республики. В рамках сделки он выплатит 10,6 млрд долларов США Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC).

JPMorgan, возглавляемый опытным председателем и генеральным директором Джейми Даймоном, также заключил сделку с FDIC по распределению убытков по приобретенным ею кредитам на одну семью, жилье и коммерческие кредиты, но не будет брать долг или привилегированные акции Первой республики.