11 декабря, 2024

hleb

Находите все последние статьи и смотрите телешоу, репортажи и подкасты, связанные с Россией.

Россия чувствует боль от европейского нефтяного эмбарго

Комментарий

Почти полный запрет на импорт российской сырой нефти в Европейский Союз, наконец, ударил по нефтяным доходам России. Опасения, что это даст Кремлю непредвиденную прибыль для финансирования войны в Украине, пока не оправдались.

Администрация США опасалась, что санкции ЕС в отношении морской нефти из России, вступившие в силу в понедельник, приведут к росту цен. Особую тревогу вызывал запрет на предоставление судов и таких услуг, как страхование и финансирование для российских грузов, перемещающихся в любую точку мира.

Чтобы смягчить последствия, США предложили ограничить цены на российский экспорт. Товары, купленные ниже предела, который в конечном итоге будет установлен на уровне 60 долларов за баррель, освобождаются от запрета на доставку и услуги.

Но, похоже, им не о чем было беспокоиться — по крайней мере, пока.

Последние российские бочки отгружены в порты Европы. Москва потеряла более 1,5 млн баррелей в день на рынке у своего порога. Если Польша и Германия выполнят свои обязательства по прекращению импорта нефти по трубопроводу, к концу года она потеряет еще 500 000 баррелей в день от продаж.

Тем не менее, цены на нефть упали, а не повысились. В пятницу, на пятый день запрета на импорт, эталонная нефть марки Brent торговалась ниже 77 долларов за баррель и ненадолго опустилась ниже 76 долларов. Он упал более чем на 14% по сравнению с пиковым значением понедельника после вступления в силу санкций.

Цена, которую Россия зарабатывает на экспорте сырой нефти, упала еще больше. Его основной экспортный стандарт Urals торговался по цене чуть более 40 долларов за баррель в балтийских портах страны, крупнейшем сбыте сырой нефти. Это примерно уровень, определяемый как безубыточность производственных затрат, и ниже потолка цены в 60 долларов за баррель, введенного запретом на импорт в ЕС.

READ  Франция обвиняет Россию в ложной пропаганде в ключевой год выборов

Сохраняющееся значение балтийских портов для России после потери европейского рынка свидетельствует о неспособности страны перенаправить потоки нефти. Единственный трубопровод в Китай и экспортный терминал России на Тихоокеанском побережье в Козьмино уже заполнен, и единственный способ доставить товары на конечные рынки России в Китае, Индии и Турции — это долгие поездки по Европе и через Суэцкий канал.

Вместо того, чтобы создать дефицит сырой нефти, санкции ЕС привели к локальному перенасыщению этих рынков.

Большие объемы российской нефти конкурируют с традиционными поставщиками на Ближнем Востоке, и продавцы должны предлагать большие скидки, чтобы компенсировать высокую стоимость дальних поездок, необходимых для доставки грузов из стран Балтии.

Тем временем Европа не борется за сырую нефть. Вторжение России в Украину подстегнуло инфляцию, в том числе в сфере продовольствия и энергоносителей, подорвав европейскую экономику, и, как я уже говорил в начале ноября, мир легко справится с потерей российских баррелей.

Это может измениться в ближайшие месяцы. Китай ослабляет свои ограничения Covid, что в конечном итоге может привести к снижению спроса на топливо из-за ограничений на поездки и замедления экономической активности. Это снова затянет рынок.

Грядет еще более драматичный запрет ЕС на импорт российских продуктов нефтепереработки, таких как дизельное топливо. Это может стимулировать рынки нефти, которым уже не хватает транспортного топлива.

Тем временем президент России Владимир Путин угрожает сократить добычу нефти в ответ на его цены на сырую нефть. Он мог видеть, как нефтяная промышленность будет принимать за него решения, если он не сможет выгодно продать свою нефть.

Кремль уже столкнулся с большим ударом по своим доходам из-за налога на экспорт сырой нефти в следующем месяце. Основываясь на ценах на нефть с середины прошлого месяца, российская линия в один баррель может упасть до самого низкого уровня в январе с тех пор, как пандемия Covid-19 привела к сокращению доходов в начале 2020 года.

READ  «Россия воспользуется любым сомнением, проявленным в конфликте на Украине», — Зеленский

На данный момент мир хорошо справляется с перенаправлением российской нефти из Европы в Азию, и ожидаемые затраты в западных столицах ложатся на Кремль.

Еще из Bloomberg Opinion:

• Забудьте все, что вы узнали об инвестировании за последние 20 лет: Merrin Somerset Web

• Европа слишком много платит за то, чтобы свет горел: Хавьер Блас

• Невозможный электрический грузовик Илона Маска смеется последним: Дэвид Фиклинг

—При содействии Элейн Хэй.

Эта колонка не обязательно отражает мнение редакции или Bloomberg LP и ее владельцев.

Джулиан Ли Блумберг — нефтяной стратег FirstWord. Ранее он был старшим научным сотрудником Исследовательского центра «Глобальная энергия».

Истории, подобные этой, все еще доступны bloomberg.com/мнение