В ловушке или национализированы: Западный бизнес в России закрыт стенами

Через несколько месяцев после вторжения Владимира Путина в Украину позвонил «старый друг», который был ветераном массовой приватизации в России в 1990-х годах.

«Это приватизация 2.0!» Друг взволнованно кричал, что нужно объединить усилия, «как в старые добрые времена», чтобы захватить заводы, принадлежащие западным компаниям, которые хотят уйти из России из-за Украины.

Борьба совпала с первой крупной распродажей в России после распада Советского Союза, когда связанные с Кремлем олигархи скупили основные активы по бросовым ценам.

Позже, чтобы завладеть промышленной базой советских времен, потребовалось освоить новый мир финансов и сложный и нестабильный характер российского бизнеса, где конфликты часто заканчивались корпоративными рейдерами или убийствами.

Сейчас вся предлагаемая недвижимость — западная, и все, что нужно потенциальным покупателям, — это тесные связи с российским магнатом.

«Это похоже на Венесуэлу», — сказал высокопоставленный московский бизнесмен. «Они отдают все самое лучшее своим друзьям… а потом все разваливается».

Капитализм встречается с феодализмом

В первые месяцы прошлогоднего вторжения несколько западных компаний объявили о планах уйти из России. Санкции сделали бизнес невозможным, а репутационный ущерб от пребывания не стоил рисков.

По данным Киевской школы экономики, менее 300 из более чем 3350 крупных иностранных компаний, имевших активы в России, уже ушли, а около 500 находятся в процессе вывода.

Спустя почти полтора года войны ситуация для выживших, в том числе PepsiCo, Philip Morris, Mars, UniCredit и австрийского Райффайзенбанка, ухудшилась.

До того, как в воскресенье Путин подписал указ о национализации российских предприятий Danone и Carlsberg, эти две компании были среди сотен компаний, ожидающих одобрения государства на завершение продаж местным покупателям.

Вместо этого оба теперь контролируются сторонниками режима. Бизнесом Danone руководит близкий родственник чеченского лидера Рамзана Кадырова. Тимурас Поллов, личный друг Путина, имеющий деловые связи с некоторыми из самых влиятельных союзников президента, стал новым главой пивоваренного завода Carlsberg «Балтика».

Эти компании уже подпадали под более строгие условия выхода, чем когда они покидали Россию в начале войны. За последние несколько месяцев изменились минимальные критерии вывода средств. Любая продажа должна быть произведена со скидкой не менее 50 процентов к рыночной стоимости, а 10 процентов выручки должны быть направлены в российский бюджет.

Теперь даже компании, которые играли по кремлевским правилам, находятся в опасности, по словам людей, причастных к выходным сделкам, и высокопоставленных российских бизнесменов.

«Подход Кремля таков: если они [western companies] Хочешь уйти, пусть уходят, но не раньше, чем выведут большое количество», — сказал один из участников нескольких недавних эвакуаций. «Затем это изменилось на мышление: почему мы должны платить? Давайте успокоимся», — сказал он.

Предвестником этого нового подхода стала прошлогодняя «продажа» российских активов Nissan и Renault поддерживаемой государством исследовательской фирме за номинальную сумму в несколько рублей.

Позже в апреле Путин приказал конфисковать активы двух энергетических компаний, немецкой Uniper и финской Fortum, после чего был подписан указ, разрешающий приобретение активов западными компаниями, считающимися «мошенниками».

«Это ренационализация. Частная собственность технически принадлежит государству, но контролируется лицами, назначаемыми власть имущими. «Эти мини-, миди- и макроолигархи должны делиться с государством большей прибылью и учитывать интересы правящего класса», — сказал Андрей Колесников, старший научный сотрудник Фонда Карнеги за международный мир.

«Бенефициары пользуются доверием Путина и заслуживают его благодарности, как Кадыров. Это сочетание госкапитализма и феодализма.

Вы просматриваете снимок интерактивной графики. Скорее всего, это связано с тем, что вы находитесь в автономном режиме или с отключенным JavaScript в вашем браузере.

Олигархи бросают кость

Подход Кремля к западному бизнесу в России ужесточился после захвата замороженных российских активов в Европе. Поглощение Uniber и Fordham произошло вскоре после того, как суд в Лейпциге отклонил апелляцию государственного нефтяного гиганта «Роснефть» на решение Германии передать активы компании под контроль регулятора.

По словам одного российского олигарха, Кремль использует западные активы для покупки лояльности бизнес-элиты страны, многие из которых лично боятся войны, но решили остаться в стране из-за западных санкций.

«Люди потеряли свой капитал за пределами России, но они получают компенсацию внутри страны. Они могут заработать те же деньги, что потеряли в Англии или где-то еще», — сказал олигарх.

Он добавил, что такая тактика снижает вероятность того, что санкции настроят российскую бизнес-элиту против Путина. «Они сейчас зарабатывают деньги в России. Они забыли об этом доме во Франции или об этой лодке. Будут строить новые лодки в Турции и покупать новые дома в Дубае.

После национализации Danone и Carlsberg Россия намекнула, что следующими могут быть и другие западные компании. Министр торговли России Денис Мантуров заявил во вторник государственной газете «Российская газета», что Россия будет «активно использовать механизм введения внешнего управления» в ответ на то, что он назвал неэтичным поведением западных собственников.

Но Кремль не установил каких-либо четких правил в отношении начала национализации, из-за чего иностранные инвесторы не уверены в том, как с ними будут обращаться.

«Нет системы того, кто получает разрешение на продажу, даже с большой скидкой, и теряет все. Важно то, является ли собственность ценной или ее хочет кто-то из близких к Путину», — сказал один человек, консультирующий по поводу продолжающегося выхода.

Вы просматриваете снимок интерактивной графики. Скорее всего, это связано с тем, что вы находитесь в автономном режиме или с отключенным JavaScript в вашем браузере.

Трудно найти «чистого» покупателя

Санкции также затруднили поиск покупателей. Российский бизнесмен, проживающий в Европе, получил от своего друга приглашение инвестировать в «Приватизацию 2.0». Его ответ: «Я не буду рисковать своей жизнью здесь».

Наташа Суканова, чья компания Xenon Capital советует многие выходы: «Никто не хочет продавать подсанкционному покупателю, не говоря уже о компаниях под санкциями. Однако у тех, кого не коснулись санкции, не хватает средств.

По его словам, из-за того, что Россия заблокирована на международных рынках капитала из-за войны, внутренние покупатели покупают кредиты у ведущих российских банков — все они находятся под санкциями — или у более мелких кредиторов с сомнительной репутацией.

Когда компания находит «чистого» покупателя для своих активов, это часто является предшественником бизнеса или частного лица, которому санкции не позволили заключить сделку, по словам нескольких человек, участвовавших в выходе.

«Я продал недвижимость стоимостью 500 миллионов долларов. Как можно быть таким большим, не будучи вовлеченным в политику?

Для тех, кто находит подходящего покупателя, условия становятся все более произвольными.

«Я помог промышленной компании продать два ее завода. Они были идентичны с точки зрения приложений. Но один был одобрен, а другой нет, потому что [Mikhail] Мишустин [Russia’s prime minister] «Уже есть предпочтительный покупатель для второго завода», — сказал человек.

Некоторые из этих привилегированных покупателей были олигархами, которые разбогатели во время первой волны приватизации и поддерживали хорошие отношения с Кремлем.

Владимир Потанин, автор первоначального плана приватизации, оказался главным бенефициаром текущего перераспределения богатства, ценного для инвестиционного бизнеса Газпромбанка.

По его оценкам, в 2022 году Путин потратил 1,17 млрд долларов после того, как владельцы российских банков бежали из страны или оказались не на той стороне Путина, который говорит, что был вынужден продать свою долю в Тинькофф Банке после критики войны.

«Но люди уровня Потана не гонятся за случайным заводом в российской провинции или торговым центром на окраине Москвы», — сказал один из участников процесса выхода. «Таких объектов тысячи».