Дефляция в России от растущей инфляции и замедления роста, если санкции укусят

Перед российскими центральными банками стоит сложная задача сбалансировать потребительский баланс, шоки предложения и прогнозируемую рецессию расходов, поскольку жесткие международные санкции стремятся поставить российскую экономику на колени.

Инфляция в России достигла годового максимума в 16,7% в марте, но центральный банк снизил свою ключевую процентную ставку с 20% до 17% в начале этого месяца, поскольку это, по-видимому, смягчает воздействие санкций.

Управляющий центральным банком России Эльвира Набиуллина в понедельник посоветовала политикам «иметь шанс быстро снизить ключевую ставку», и центральный банк не будет каким-либо образом пытаться контролировать инфляцию, потому что это помешает бизнесу измениться. Новая экономическая среда.

После неспровоцированной российской оккупации Украины ЦБ РФ удвоил свою ключевую процентную ставку с 9,5% до 20% в конце февраля, поскольку рубль страны достиг рекордно высокого уровня на фоне жестких международных санкций.

Хотя месячная инфляция достигла 7,61% в марте, самого высокого уровня с 1999 года, центральный банк, похоже, уделил приоритетное внимание поддержке экономики в среднесрочной перспективе, включая западные санкции и замораживание почти половины валютных резервов ЦБ РФ.

Набиуллина заявила в понедельник, что CPR стремится довести инфляцию до целевого уровня 4% к 2024 году, но глава центрального банка указал, что падение санкций начинает распространяться с финансовых рынков на реальную экономику.

Всемирный банк прогнозирует падение ВВП России в этом году на 11%, тогда как во вторник МВФ прогнозирует 8,5% на 2022 год и 2,3% на 2023 год. Президент России Владимир Путин заявил в понедельник, что правительство должно увеличиться. Бюджетные расходы для увеличения денежного потока и стимулирования экономики.

В записке на прошлой неделе Goldman Sachs заявил, что текущие тенденции в российской экономике сохраняются, но еженедельные данные свидетельствуют о незначительном снижении инфляции.

«Потребительские расходы продолжают падать, тем более что PMI в сфере услуг значительно ослаб, опережая производство, потому что западные компании, временно покидающие Россию, больше заняты в сфере услуг, чем в производстве», — отмечают экономисты Goldman Sachs.

«Инфляция снижается, но она все еще низкая — менее 1% в неделю. Кажется».

Данные по инфляции за прошлую неделю должны быть опубликованы в среду, но министр экономики России Максим Решетников заявил на заседании правительства во вторник, что агентство Рейтер ожидает «значительного спада» роста потребительских цен.

По данным рейтинговых агентств, в условиях сокращения экономики России грозит серьезный дефолт по внешнему долгу, если она не сможет погасить ценные бумаги в долларах, как это согласовано в условиях ее долга. Муди и S&P.

Тимоти Эш, старший суверенный стратег по развивающимся рынкам в Blu-ray Asset Management, заявил, что 11-процентное сокращение, прогнозируемое Всемирным банком, окажет влияние на российскую экономику примерно на 200 миллиардов долларов, но это только начало экономического кризиса в стране.

«Что касается России, пока Путин находится у власти, все военные преступления, совершенные в этой войне и выставленные на всеобщее обозрение, Россия по-прежнему будет международным козлом отпущения на долгие годы», — сказал Эш.

«Он будет оставаться дефолтом по своему внешнему долгу на долгие годы, изолированным от международных рынков капитала и все более оторванным от жажды инвестиций, международной торговли и коммерции — западных цепочек поставок энергии и товаров — рецессии, стагнации уровня жизни и увеличения капитала. и утечка мозгов».