Европейский центральный банк сигнализирует о дальнейшем повышении ставок в битве с инфляцией

Было очень мало нюансов и обычная двусмысленность, которая обычно наполняет комнату во Франкфурте, где Европейский центральный банк проводит свою регулярную пресс-конференцию после заседаний своего правления.

Сообщение было ясным: процентные ставки растут и будут продолжать расти в течение некоторого времени.

Это не то сообщение, которое, в частности, захотят услышать те, кто занимается ипотекой трекеров.

Оценки варьируются в зависимости от размера ипотеки и количества лет, оставшихся до погашения. Но, по оценкам центрального банка, на каждый 1% увеличения процентных ставок ежемесячные платежи среднего держателя счета или переменного ипотечного счета увеличатся на 142 евро.

Затронет чуть более 400 000 владельцев учетных записей.

В конце концов, новые фиксированные процентные ставки вырастут, хотя банки до сих пор медленно повышали эти ставки.

Также неизбежно, что деловые ставки также будут расти.

Стоимость денег растет.

Самый простой способ взглянуть на это — вспомнить, что в настоящее время инфляция в еврозоне составляет чуть более 9%. Европейский центральный банк считает, что он останется на этом уровне, по крайней мере, до конца этого года.

Европейский центральный банк обязан снизить инфляцию примерно до 2% в среднесрочной перспективе, под которой обычно понимается двухлетний горизонт.

Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард сказала, что мы «далеки от ставки», которая вернет инфляцию к 2%.

Вы можете услышать, что это описывается как «нейтральная ставка» или «окончательная ставка», но мы в основном говорим о ставке, которая может преобладать, когда все устраивает на фронте инфляции.

И мы очень, очень далеки от того, чтобы чувствовать себя комфортно с инфляцией.

Это подтверждается работой экономистов, работающих в банке, во главе с ирландцем и бывшим управляющим центрального банка Филипом Лейном.

Последний обновленный прогноз ЕЦБ повысил прогноз инфляции в этом году в среднем до 8,1%, 5,5% в следующем году и 2,3% в 2024 году. Другими словами, инфляция останется выше целевого уровня в течение двух лет.

Когда дело доходит до экономического роста, измеряемого в ВВП, в еврозоне картина не менее тревожная.

Так называемая «базовая инфляция», то есть стоимость других товаров и услуг, ежегодно растет на 4%.

На самом деле ожидается улучшение по сравнению с июньским прогнозом до 3,1% роста в этом году, исходя из того, что люди тратят больше на такие услуги, как туризм, когда этим летом были широко сняты ограничения Covid-19.

Но в следующем году рост уменьшится вдвое, и, по словам Кристин Лагард, есть «действительно темная обратная сторона» противоположного сценария, некоторые из которых уже были достигнуты, когда в следующем году еврозона скатится в рецессию, а ВВП сократится на 0,9%.

Но разве все дело не в энергетике и в том, что Россия остановит газ?

Ну, большая ее часть (около 38% проблемы инфляции, по данным Евростата). Но другая часть инфляции — это старая добрая инфляция, независимо от того, можно ли ее проследить до ценовых решений, вызванных повышением цен на энергоносители.

Когда цены на продукты питания и энергию исключаются, так называемая «базовая инфляция», цены на другие товары и услуги, растут на 4% в год, что вдвое превышает целевой показатель ЕЦБ.

При рассмотрении вопроса о том, могут ли более высокие процентные ставки решить проблемы инфляции в еврозоне, Кристин Лагард была первой, заявив, что «монетарная политика не приведет к снижению цен на энергоносители». Но это «способствует» снижению инфляции.

Она сказала, что для других, чтобы найти источник ее энергии в Европе. Европейский центральный банк выполнит свою работу.

Задача Европейского центрального банка — вернуть инфляцию к 2%. Чтобы сделать это, вы будете повышать процентные ставки до тех пор, пока не добьетесь этого, и признаете явную возможность рецессии на этом пути.

Правительствам очень повезло во время Covid, а до этого, во время кризиса суверенного долга, полагаться на денежно-кредитную политику, которая облегчила их боль.

Но ограничение энергоснабжения континента во время полномасштабной войны не под силу монетарной политике.