Инфляция в еврозоне растет, а фундаментальные показатели неожиданно замедляются

Инфляция в еврозоне ускорилась в прошлом месяце, но рост базовых цен неожиданно замедлился, что добавило аргументов в пользу меньшего повышения ставки на очередном заседании Европейского центрального банка по вопросам политики в четверг.

Инфляция резко замедлилась по сравнению с двузначными показателями в конце прошлого года, но все еще слишком высока, что делает необходимым еще одно повышение ставки и оставляет для обсуждения только ее размер.

В четверг политики Европейского центрального банка разделились между 25 и 50 базисными пунктами.

Общий рост цен в 20 странах, использующих евровалюту, вырос до 7% в апреле с 6,9% в предыдущем месяце, сообщил Евростат в соответствии с ожиданиями опроса экономистов, проведенного агентством Рейтер.

Но в последние месяцы основное внимание уделялось базовой или базовой инфляции, скачку, который свидетельствует о нарастании ценового давления и о том, что у ЕЦБ нет четкого понимания того, куда может направиться инфляция.

Без учета волатильных цен на продукты питания и топливо базовая инфляция замедлилась до 7,3% с 7,5%.

Более узкая шкала, исключающая алкоголь и табак, снизилась до 5,6% с 5,7%, что ниже ожидаемых 5,7% и первого снижения с июня прошлого года.

В качестве обнадеживающего события для Европейского центрального банка инфляция на переработанные продукты питания, алкоголь и табак замедлилась на целый процентный пункт до 14,7%, предполагая, что теперь может произойти долгожданный поворот цен на продукты питания.

Центральное статистическое управление опубликовало оценку инфляции в Ирландии в прошлую пятницу. По оценкам, он замедлится с 7% в марте до 6,3% в апреле.

Небольшой сюрприз в отношении базовой инфляции произошел после того, как ежеквартальный обзор банковского кредитования, проведенный ЕЦБ, показал исключительно большое падение спроса на кредиты на фоне ужесточения стандартов кредитования, что обуславливает более низкие повышения ставок.

Европейский центральный банк повышал процентные ставки как минимум на 50 базисных пунктов на каждом из своих последних шести заседаний.

Некоторые политики, в том числе глава центрального банка Франции Франсуа Вильруа де Галло, выступили в поддержку более взвешенных мер в этом месяце, утверждая, что ЕЦБ уже достаточно резко повысил стоимость заимствований, чтобы ограничить экономику.

Но другие, в том числе член Совета управляющих Изабель Шнабель, заявили, что изменение на 50 базисных пунктов должно оставаться вариантом, поскольку рост цен оказывается стабильным, что повышает риск того, что он может стабилизироваться выше целевого уровня ЕЦБ в 2%.

Почти все 26 членов правления, похоже, согласны с тем, что после повышения ставки на 350 базисных пунктов с июля требуется дальнейшее ужесточение политики.

Основная проблема заключается в том, что темпы роста заработной платы в настоящее время превышают ожидания, и это повысит стоимость услуг, которая является крупнейшим компонентом потребительской корзины.

Инфляция услуг ускорилась до 5,2% с 5,1%, но рост цен на неэнергетические промышленные товары, другой важный сектор, замедлился до 6,2% с 6,6%.

Инвесторы ожидают, что к концу лета депозитная ставка ЕЦБ в размере 3% вырастет примерно до 3,75%, несмотря на то, что в последние месяцы ожидания по процентным ставкам были изменчивыми и колебались в широком диапазоне после потрясений на финансовых рынках в марте.