На глухой улочке Дублина рушится процветающий финансовый центр России.

На переулке Дублина, за домом в Джорджии, где Ирландский Красный Крест собирает деньги для поддержки Украины, рушится процветающий центр российских финансов.

Здесь тихо малоизвестная компания помогла продолжить работу глобального финансового двигателя России в последние годы. Cafico International создала подставные компании для некоторых крупнейших компаний страны, предоставляя менеджеров и бухгалтеров, помогая им продавать облигации и привлекая миллиарды долларов.

Если услуги Cafico секретны, то ее клиентами являются не кто иные, как: компании, связанные с режимом президента Владимира Путина, включая Банк ВТБ и ОАО «РЖД», промышленные олигархи, такие как Олег Дерипаска и Роман Абрамович, и системные кредиторы экономики страны, такие как ПАО «Совкомбанк» и «Кредит». Банк в Москве.

Наряду с другими поставщиками корпоративных услуг, такими как амстердамская TMF Group и гонконгская Vistra Group, Cafico является частью сети невидимых посредников, которые помогли российским компаниям занять не менее 145 миллиардов долларов (137 миллиардов евро) за последнее десятилетие. в том числе после того, как российские войска вторглись в Крым в 2014 году. Согласно обзору финансовой и нормативной документации Bloomberg, существует задолженность в размере около 65 миллиардов долларов, треть из которых связана с Cafico.

Цифры показывают, что в то время как российские бизнес-магнаты, как известно, стекались в роскошную недвижимость в Лондоне и устраивали вечеринки в Монако, некоторые жизненно важные механизмы их империй происходили в неприметном офисном здании в Дублине.

Но массовое вторжение в Украину перевернуло отрасль с ног на голову. Клиенты Cavico попали под международные санкции, облигации, выпущенные ими и другими, упали до копейки на доллар, а банки задерживают и даже препятствуют выплатам, пытаясь оставаться на правильной стороне ограничений.

верный

Со своей стороны, поставщики корпоративных услуг пытаются выпутаться и избавиться от российских клиентов, с которыми они имели дело раньше, что легче сказать, чем сделать. Компании выразили свой ужас по поводу войны — Кавико говорит, что это идет вразрез с их ценностями, — но отраслевые критики не очень сочувствуют.

READ  Экономический бум Ирландии позволил избежать «голландской болезни» – МВФ

«Где были эти ценности после завоевания Крыма», — сказала Sinn Féin TD Мейрид Фаррелл, которая сказала, что Cavico обслуживала «непропорционально большое количество» российских клиентов. «Слишком мало времени, слишком поздно».

Согласно данным, собранным Bloomberg, российские компании чуть более двух десятилетий используют пустые оболочки для сбора денег, а после вторжения в Крым в 2014 году компания едва продвинулась вперед. Преимущество систем регулирования в том, что международные инвесторы лучше знают ее, а также пользуются специальными налоговыми льготами.

Независимые юридические лица, известные как компании специального назначения или SPV, могут использоваться для выпуска ценных бумаг, называемых ценными бумагами с разделением займа, которые могут быть зарегистрированы на местных биржах и проданы международным инвесторам, а выручка будет переведена их спонсорам.

А для компаний, которые создают такие сервисы, бизнес приносит деньги. У них часто есть десятки, если не сотни, SPV в их книгах. По оценкам Джеймса Стюарта, профессора финансов Тринити-колледжа в Дублине, изучавшего этот сектор, каждая организация будет платить до 20 000 евро в год.

Данные, проанализированные Bloomberg, показывают, что российские компании широко используют автомобили специального назначения и шасси LPN. Благодаря этому процессу я привлек более чем в два раза больше средств на форексе, чем на других типах облигаций за последнее десятилетие.

По словам Анджелы Галло, профессора финансов Лондонского городского университета, цифры показывают, что это стало «доминирующим способом доступа к иностранной валюте для российских компаний».

инфраструктура

«Специальные транспортные средства — это инфраструктура, которая позволяет капиталу втекать и вывозиться из России», — сказала она. Российским компаниям нужен доступ к мировым рынкам капитала для привлечения средств, а глобальным инвесторам нужны риски, чтобы повысить свою прибыль. Думайте о поставщиках корпоративных услуг как о мостах, обеспечивающих параллельные потоки капитала».

Родни О’Рурк, ирландский юрист, контролирующий Cavico, не ответил на телефонные звонки и электронные письма с просьбой прокомментировать ситуацию. Иоланда Келли, финансовый директор, отказалась от комментариев, кроме мартовского заявления компании.

Тем временем компании, нанятые для проверки счетов подставных компаний, начали покидать корабли, и по крайней мере семь ирландских PSP получили письма об увольнении после вторжения. KPMG, EisnerAmper, Mazars и Грант Торнтон отказались от участия, а Грант Торнтон выразил обеспокоенность по поводу штрафов.

Европейские регуляторы уже много лет знают о масштабах отрасли специального назначения и людях, стоящих за этими сделками. Когда чиновники Центрального банка Ирландии исследовали этот сектор в 2015 году, они обнаружили сотни непрозрачных организаций с совокупными активами, превышающими ВВП страны. Ирландские SPV по-прежнему владеют российскими активами на сумму около 37 миллиардов евро.

Еще до войны критики задавались вопросом, не скрывают ли они риски и ошибки.

Московский кредитный банк использовал способ Кавико занять миллиарды долларов, несмотря на то, что он был близким деловым партнером находящегося под санкциями государства нефтяного гиганта «Роснефть». Внешпромбанк ООО заимствовал. $225 млн Cafico SPV только для того, чтобы рухнуть в 2016 году на фоне обвинений в том, что руководители украли ее активы и подделали учетные записи. ПАО «Татфондбанк», один из крупнейших региональных банков страны, использовал SPV с рейтингом TMF для продажи облигаций на сумму 60 миллионов долларов всего за несколько недель до того, как он рухнул под облаком обвинений.

Кафико

Основанная О’Рурком в 2012 году, компания Cafico малоизвестна в деловых кругах Дублина, а ее аккаунт в Twitter насчитывает менее 100 подписчиков. Тем не менее, она годами активно ухаживала за российскими компаниями, в какой-то момент даже завела русскоязычную страницу.

Промышленность привлекла некоторых богатых инвесторов. Британская частная инвестиционная компания CVC Capital Partners купила TMF за 1,8 млрд евро в 2017 году. В конце прошлого года компания Warburg-Pincus изучила потенциальное предложение о покупке Vestra, которое оценивалось бы в 5 млрд долларов.

Cafico меньше, но все еще прибыльный. На конец 2020 года у компании было 4,5 миллиона евро в акционерных фондах.

Но этот стабильный поток доходов теперь превратился в кошмар.

«Caveco прекратила и продолжает прекращать предоставление услуг всем клиентам, связанным с Россией», — говорится в сообщении компании в начале марта.

Генеральный директор TMF Марк Вейл говорит, что в последнее десятилетие компания сотрудничала с Россией, потому что это было «абсолютно законно». Теперь он хочет избавиться от большей части этих клиентов и готовится к многомиллионному удару в первую очередь за счет «ухода от выручки».

В прошлом месяце базирующееся в Дублине SPV PhosAgro Bond Funding DAC заявило, что не выплачивало проценты держателям облигаций. В последние годы организация заняла 1,5 миллиарда долларов за счет продажи облигаций и отправила деньги ПАО «ФосАгро», российскому гиганту по производству удобрений, контролируемому находящимся под санкциями олигарху Андрею Гуреву, которого Великобритания называет «близким партнером» Путина.

Люксембург

В Люксембурге та же история. Это дом Steel Capital SA, компании специального назначения, связанной с ПАО «Северсталь», стальным конгломератом, контролируемым олигархом Алексеем Мордашовым, находящимся под санкциями. Объект, находящийся в состоянии технического дефолта, управляется Vista.

Сильвия Эванс, пресс-секретарь Vestra, заявила, что компания имела «очень ограниченные деловые отношения с клиентами в России даже до украинского кризиса».

Подобные наблюдения резко и быстро падают с марта.

РЖД должны миллиарды через SPV в Дублине, но говорят, что не могут погасить; То же самое говорится о SPV, связанном с ПАО «Уралкалий» по добыче калия, которое контролируется миллиардером Дмитрием Мазпиным; Sofcompbank, который недавно занял в ноябре 300 миллионов долларов, но теперь подлежит штрафам, изо всех сил пытался произвести платежи.

И внизу каждого уведомления: адрес электронной почты, принадлежащий Cafico. — Блумберг