Россия использует лазейку в нефтяной шапке на миллиард долларов

Получайте бесплатные обновления войны в Украине

Мы отправим его вам Ежедневный дайджест myFT Округление электронной почты недавно Война на Украине Новости каждое утро.

Анализ Financial Times предполагает, что за один квартал сборы могли составить более 1 миллиарда долларов.

До недавнего времени казалось, что Россия соблюдает западные меры, направленные на ограничение ее доходов, введенные после полномасштабного вторжения в Украину в прошлом году. Его производители нефти продают нефть в Индию по цене менее 60 долларов за баррель.

Но когда добавляются транспортные расходы, они и дилеры, с которыми они работают, берут больше.

Анализ FT судов, следующих напрямую из балтийских портов России в Индию, показывает, что эти более высокие сборы в сочетании с сборами, полученными от транспортировки нефти на судах, связанных с Россией, могут стоить 1,2 миллиарда долларов за три месяца до июля.

Бенджамин Хильгеншток, академик Киевской школы экономики, сказал: «Стоимость доставки является серьезной проблемой при изучении уклонения от потолка цен, поскольку они фактически создают утечку в режиме потолка цен. Миллиарды долларов в виде скидок».

Джеймс Клеверли, министр иностранных дел Великобритании, сказал: «Неудивительно, что Путин становится все более пессимистичным и нечестным в своих попытках смягчить влияние потолка цен, который с момента его введения серьезно ограничил российские доходы. Те, кто поддерживает усилия России по финансированию этой незаконной войны, должны знать, что Великобритания будет продолжать работать с нашими партнерами для обеспечения соблюдения этой меры.

Потолок цен, введенный G7, предназначен для поддержания поставок российской нефти при одновременном сокращении доходов, используемых для финансирования войны. Но ограничение, которое предъявляет требования к покупателям, судовладельцам и страховщикам из стран-участниц, не налагает ограничений на стоимость фрахта.

Вы просматриваете снимок интерактивной графики. Скорее всего, это связано с тем, что вы находитесь в автономном режиме или с отключенным JavaScript в вашем браузере.

Таможенные отчеты, опубликованные в России с декабря по конец июня, показывают, что средняя цена сырой нефти, отправляемой в Индию в российских балтийских портах, составляла около 50 долларов за баррель. Он удерживал продажи в рамках ограничения, известного как цена «франко-борт» (FOB) или цена на нефть в порту погрузки.

Но цены, уплачиваемые в Индии после доставки, известные как цена «стоимость, страхование и фрахт» (CIF), за тот же период составляли 68 долларов, согласно данным индийской таможни. Это значительный дисконт по сравнению с мировыми ценами на нефть, которые с течением времени составляли в среднем 79 долларов за баррель, но представляет собой рост цен на 18 долларов за баррель между странами Балтии и Индией.

Данные ценовой компании Argus также указывают на больший спред. По оценкам Argus, средняя цена на нефть марки Urals в Индии на 14,90 доллара за баррель выше, чем в странах Балтии с момента начала сбора данных в феврале. Это выше оценок Argus по фактической стоимости доставки, которая в среднем составляет 9 долларов за баррель.

Представитель индийской государственной нефтяной компании, купившей часть нефти, сообщил FT, что индийские покупатели покупают, включая стоимость доставки. Чиновник сказал, что никакие переговоры не разрешены по вопросам грузоперевозок или затрат.

Вы просматриваете снимок интерактивной графики. Скорее всего, это связано с тем, что вы находитесь в автономном режиме или с отключенным JavaScript в вашем браузере.

Таким образом, завышенная цена могла быть захвачена нефтяными маркетологами. По данным аналитической компании Kpler, производители нефти «Лукойл» и «Роснефть» продают напрямую индийским нефтеперерабатывающим заводам. В других случаях сбытом занимаются трейдинговые компании, возникшие в прошлом году и имеющие тесные связи с несколькими российскими нефтяными компаниями.

По оценкам Kpler, с мая по июль Россия отправила 108 миллионов баррелей из Балтийского моря в Индию на 134 судах, в течение которых цены Argus в среднем составляли 17 долларов за баррель. В то время, по оценкам Argus, коммерческая цена доставки составляла в среднем 9 долларов за баррель, что предполагает, что более высокие сборы могут стоить около 800 миллионов долларов.

Хильгеншток сказал: «Если российские нефтяные компании и трейдеры согласятся на такого рода договорные условия, мы должны предположить, что Россия получает часть спреда — независимо от того, принадлежат ли танкеры, перевозящие нефть, России или нет».

Россия приложила руку к танкерному флоту. Из 134 судов, которые, по данным Kpler, перевозили российскую нефть в Индию в период с мая по июль, FT удалось напрямую связать 23 судна с российскими компаниями посредством страховых, правовых или управленческих документов.

Большинством из них управляет компания Sun Ship Management, которая попала под санкции Великобритании и ЕС за связи с крупнейшим российским государственным танкерным флотом «Совкомфлот».

Вы просматриваете снимок интерактивной графики. Скорее всего, это связано с тем, что вы находитесь в автономном режиме или с отключенным JavaScript в вашем браузере.

FT также выявила 26 кораблей-призраков, которые были куплены их нынешними владельцами с начала войны. Их владельцы скрытны, в основном их скрывают подставные компании на Маршалловых островах и в Либерии, но с момента их покупки их резко отвлекли от российских нефтепроводов, а некоторые из них связаны с Россией.

За три месяца до июля около 40 процентов нефти, отгруженной с Балтики, было перевезено судами, связанными с Россией. Оценки стоимости перевозки, рассчитанные Argus, показывают, что в этом квартале этот маршрут мог принести более 350 миллионов долларов дохода.

Если добавить 800 миллионов долларов, собранных в качестве комиссионных, российские компании, возможно, тайно заработали за этот период на миллиард долларов больше, чем признавалось ранее.

В настоящее время на Индию приходится четверть российского экспорта сырой и очищенной нефти. По данным Международного энергетического агентства, мировой экспорт нефти из России за три месяца составил 39 миллиардов долларов.

Удержание цен в балтийских портах ниже потолка цен позволило России использовать суда с западной страховкой. Более половины судов на маршруте в этом квартале были застрахованы G7, 46 из которых эксплуатировались греческими менеджерами судов.

Вы просматриваете снимок интерактивной графики. Скорее всего, это связано с тем, что вы находитесь в автономном режиме или с отключенным JavaScript в вашем браузере.

Однако количество западных судов сокращается: мировые цены на сырую нефть за последний месяц выросли на 15 процентов и приблизились к отметке 85 долларов за баррель. Это подтолкнуло российские цены выше и приблизило их к пределу. По оценкам Argus, средняя котировка в Приморске, крупном балтийском порту, в прошлом месяце превысила 60 долларов.

Это мешает компаниям, связанным с Западом, по-прежнему соблюдать ограничения и менять нефть. В результате в июле с российского рынка нефти внезапно начали уходить судовладельцы-резиденты Греции.

Международное энергетическое агентство заявило в пятницу, что доходы России от экспорта нефти в июле достигли самого высокого уровня с момента введения ограничения, даже без учета увеличения транспортных расходов.

Однако высокие цены могут отпугнуть покупателей. Представитель индийской нефтяной компании сообщил FT, что сейчас дисконт составляет от 2 до 10 долларов за баррель.

«Индийский импорт может сократиться сейчас, поскольку скидки не являются щедрыми», — сказала Амрита Сен из Energy Aspects. «Их банки также начинают беспокоиться, и теперь есть признаки того, что большинство товаров торгуется выше ценового диапазона».