Экономическая война против России накаляется

Рынки оставались стабильными после вторжения России в Украину 24 февраля, как будто бомбы и ракеты не дестабилизируют мировую экономику. Но экономическая война, которая идет параллельно с огневой войной, накаляется и требует большего внимания, чем инвесторы платят.

Большинство анализов сосредоточено на войне России на Украине. Ужасные земельные войны за землю Силы вторжения и обороны ведут бои деревня за деревней на востоке и юге Украины. Но многонациональные усилия, направленные на то, чтобы задушить российскую экономику за счет сокращения доходов от энергоносителей, которые финансируют российскую армию, и отказа от иностранных технологий, имеют большое значение. Подобно танковым и артиллерийским войнам, экономическая война — это война на истощение, в которой победит тот, кто продержится дольше всех.

Экономическая война усиливается, поскольку невозможное кажется возможным: Украина может победить. Ллойд Остин, в целом спокойный министр обороны США, заговорил о намеренном ослаблении США и НАТО России на пути к победе Украины. Тяжелое вооружение, такое как танки и артиллерия, которые западные страны не хотели предоставлять Украине в начале войны, теперь течет свободно.

Россия в настоящее время принимает ответные меры Прекращены поставки природного газа в Польшу и Болгарию, Его решительный шаг по наказанию стран, помогающих Украине, и сигнал о том, что Россия может ужесточить или полностью закрыть свои трубопроводы, если почувствует растущую угрозу. «Все три стороны — НАТО, Россия и Украина — усиливают конфликт», — предупредила Евразийская комиссия в исследовании от 27 апреля. «Чем больше тем лучше.»

Польша и Болгария могут Возможно доступно Без российского газа. Но Россия и ее потребители энергии сейчас начинают «вооружать» экспорт нефти и газа, что является одним из самых опасных сценариев, нарисованных аналитиками в начале войны. Если Россия прекратит экспорт газа в другие европейские страны или на весь континент, это вызовет стремительный рост цен в Европе и вызовет там рецессию, подорвав поддержку помощи Украине, повысив стоимость миллионов европейских избирателей.

История продолжается

В то же время европейские страны консультируются Фазовый бойкот российской нефти, Может быть легко конвертирован из других источников, кроме российского газа. Тем не менее более широкий запрет на российскую нефть приведет к росту мировых цен для всех и увеличению инфляции в Европе, США и других странах. Закручивание гаек в экономике России наносит параллельный ущерб многим странам.

[Follow Rick Newman on Twitter, sign up for his newsletter or send in your thoughts.]

Санкции в отношении финансовой системы России действуют преднамеренно. Но эти санкции по-прежнему позволяют России продавать нефть и газ, и Россия получает выгоду от высоких цен на энергоносители, вызванных ее собственной оккупацией Украины. Некоторые аналитики считают, что вторжение президента России Владимира Путина в Украину привело к свержению бывшего канцлера Германии Ангелы Меркель в декабре или замене президента США Дональда Трампа Джо Байденом в январе прошлого года. Но российский Пип. 24 Путин настаивал на том, что перед вторжением, несмотря на неизбежные препятствия, вполне вероятно, что цены на энергоносители будут высокими, и что в доходах от энергоносителей будет подушка безопасности.

По данным Института международных финансов, энергетические доходы России в четвертом квартале 2021 года достигли $76 млрд. Теперь исследовательская группа считает, что более высокие цены на нефть и газ могут увеличить доходы России от энергоносителей даже в условиях санкций. Вот почему европейские страны и другие страны, которые вводят санкции, рассматривают возможность дальнейшего эффективного блокирования финансирования, необходимого для этих транзакций, например, полное прекращение закупок нефти или ужесточение санкций.

Если произойдет одно из этих событий, ключевым фактором будет то, будут ли крупные покупатели энергоносителей, такие как Китай и Индия, покупать большую часть нефти, или Россия не сможет продавать ее где-либо еще, что станет своего рода спасательным кругом для военного финансирования Путина, если они сделать это со значительной скидкой по сравнению с мировыми ценами. Соединенные Штаты находятся в авангарде усилий по разрыву связей с Россией, кампании давления, которая может восстановить мировые отношения в ближайшие годы. Военная война внутри Украины Вероятно, не изменится до Третьей мировой войны.Но экономическая война может заставить страны, сидящие за забором, выбрать страницы и испытать на себе последствия.

Непрозрачная борьба за технологии

Глобальные энергетические рынки обеспечивают поминутный расчет цен на энергоносители и то, как они могут повлиять на мировую экономику. Война с доступными для России технологиями не очень прозрачна. Стремясь причинить боль Путину и российской экономике, Соединенные Штаты и ряд других стран ввели серьезные ограничения на продажу компьютерного оборудования и другой продукции в Россию. У этой технологии есть некоторые военные применения, которые могут напрямую повлиять на наступление России на Украине.

Россия обладает обширными запасами военной техники советских времен, но запасов передового оружия мало. Британские исследователи, изучавшие остатки российского оружия в Украине, обнаружили, что они в значительной степени полагались на элементы из Соединенных Штатов и других стран, чтобы помочь Украине бороться с российскими войсками. Военный потенциал России включает в себя печатные платы американского производства на современных ракетах «Искандер-К», волоконно-оптические гироскопы американского производства на артиллерийской ракете 9М949 и осциллятор британского производства на системе ПВО ТОР-М2.

«Вся современная военная техника России основана на сложной электронике, импортируемой из США, Великобритании, Германии, Нидерландов, Японии, Израиля, Китая и других стран», — пишут Джек Уотлинг и Ник Рейнольдс. Недавний отчет исследовательской группы RUSI.

Пентагон говорит Россия «Грузовые вопросы» начинаются с высокоточных боеприпасов И в значительной степени опирается на гораздо менее точные «тупые бомбы». Разрабатывать сложное оружие очень сложно, и, согласно отчету RUSI, «российская военная промышленность сталкивается здесь с проблемой: «Новейшее вооружение России сильно зависит от важных специализированных компонентов, производимых за рубежом».

Путин и его советники просчитались, планируя быструю военную кампанию для немедленного свержения избранного правительства Украины. Этот тупик оставил Россию с контуженной армией, которая потеряла по меньшей мере четверть своей боевой мощи, и изматывающей войной, которую Россия могла фактически проиграть.

Другим последствием является то, что Россия, безусловно, стремится найти иностранные элементы, необходимые для восстановления ключевых арсеналов. России не нужно покупать напрямую у компаний, производящих это оборудование, и в большинстве случаев она будет поставлять что-либо в Россию в обход санкций. Вместо этого Россия ищет компоненты через сторонние источники, источники черного рынка или кражи. Западные правительства пытаются помешать таким приобретениям. Когда войска сражаются на полях сражений, солдаты цепочки поставок сражаются в тени.

Конца не видно

Популярной темой является то, что Путину нравятся некоторые Он мог получить какую-то победу через российский «День Победы» 9 мая.. Но почти во всех случаях окончательный вывод вряд ли будет сделан так скоро. На самом деле двойная военно-экономическая война будет продолжаться еще много месяцев. Европа начинает планировать нехватку или полную нехватку энергии в России следующей зимой. Главная особенность поэтапного эмбарго на российскую нефть в том, что на Путина будут давить неделями и месяцами. Путин, со своей стороны, подал признаки подготовки российского народа к лозунгу, который включает новое вторжение, чтобы заменить убитых и раненых на Украине. Результаты будут известны к 9 мая 2023 года.

Рынки не готовы к ожесточенной экономической войне между Россией и остальным миром. Пеп. Цены на энергоносители выросли, а акции упали после вторжения России 24-го числа, но с тех пор рынки стабилизировались. В Соединенных Штатах трейдеры снова сосредотачиваются больше на данных по инфляции и Федеральной резервной системе, чем на геополитических горячих точках.

По оценкам Международного валютного фонда, цены на нефть могут вырасти до 200 долларов за баррель, если будет введено полное и эффективное эмбарго на российскую нефть. Цены на нефть в США были на этом уровне с поправкой на инфляцию во время глубокой рецессии 2008 года. Другие факторы тогда влияли на экономику больше, чем цена на нефть, но теперь у нас есть другие проблемы, в том числе неэнергетическая инфляция и быстрый разворот от дефляции к ужесточению. Рецессии обычно возникают из-за сочетания факторов, а не из-за одного источника, и, скорее всего, из-за военной жестокости России возникнет еще несколько волн экономических потрясений.

Рик Ньюман — автор четырех книг:Восстановители: как победители переходят от неудач к успеху.Подпишитесь на него в Твиттере: @rickjnewman. Вы тоже можете Отправить секретные советы.

Следите за Yahoo Финансы Твиттер, Инстаграм, Веб-свет, Фейсбук, флипбордИ LinkedIn