Россия приняла китайский юань перед лицом западных санкций

Россия приняла юань в качестве одной из своих основных валют для своих международных резервов, внешней торговли и некоторых частных банковских услуг, поскольку она приближается к Китаю перед лицом западных санкций.

Это изменение стало редким примером того, как Россия приняла юань, а не доллар США или евро в качестве резервной валюты.

Стремление Китая к международному принятию юаня в значительной степени осталось невыполненным, но международные санкции, замораживание его международных активов на 300 миллиардов долларов и меры по исключению его крупных банков из мировых рынков подтолкнули Россию к китайской валюте.

Согласно данным глобальной платежной системы SWIFT, Россия была четвертой экономикой по объему торгов юанем в феврале после Гонконга. Он даже не попал в топ-15 до полномасштабного вторжения России в Украину.

«Год назад юань был экзотической валютой, которую использовали только люди, работающие с Китаем. Сейчас люди используют ее для всех видов зарубежных транзакций, даже тех, кто не имеет никакого отношения к Китаю», — сказала Наталья Ревенко, основатель Helpio, компания, которая помогает российским клиентам открывать счета в иностранных банках.

Рост торговли в юанях отражает центральное экономическое положение России по отношению к Китаю: в 2022 году объем двусторонней торговли должен достичь рекордных 185 миллиардов долларов. Российские компании оплачивают большинство покупок китайских товаров в юанях — резкое увеличение после вторжения.

До вторжения более 60 процентов экспортных платежей России осуществлялись в том, что власти страны теперь называют «токсичными валютами», такими как доллар и евро, а на юань приходилось менее 1 процента.

По данным Центрального банка России (ЦБР), сейчас на «токсичные» валюты приходится менее половины экспортных платежей, а на юани — 16 процентов.

Президент России Владимир Путин в этом месяце одобрил более широкое международное использование юаня. На встрече с председателем КНР Си Цзиньпином он сказал, что поддерживает «использование юаня в платежах между Россией и странами Азии, Африки и Латинской Америки».

В настоящее время более 50 российских банков предлагают депозиты в юанях, часто под такими названиями, как «Шелковый путь» и «Полумесяц», чтобы привлечь обычных людей с более высокими процентными ставками, чем счета в долларах США.

Россияне уже привыкли хранить сбережения в долларах или евро после внезапной девальвации рубля в 1990-х годах. Но финансовый консультант Виктория Шержина, у которой более 800 000 подписчиков в Instagram, сказала: «Когда прошлым летом укрепился рубль, люди запаниковали. «Правда ли, что доллар США и Америка мертвы?» Они слышали историю штата снова и снова. «Должен ли я немедленно снять свои сбережения в долларах США?»

Центральный банк начал переход на юань до полномасштабного вторжения в Украину, увеличив свою долю валютных резервов с 13 до более чем 17 процентов к январю 2022 года. Он раскрыл детали структуры своих валютных резервов. В последнее время.

Поскольку центральный банк не увеличивает свои резервы в 2022 году, эта цифра может не измениться. Он не продал золото, на которое мог купить юань, а его резервы в евро и долларах были заморожены, заявила бывшая Александра Прокопенко. Консультант CBR, а в настоящее время приглашенный научный сотрудник Немецкого совета по международным отношениям.

Эти акции экстраординарны: данные МВФ программа Менее 3 процентов мировых резервов центральных банков находятся в активах, деноминированных в юанях.

Теперь у российского центрального банка нет другого выбора, кроме как продолжать эту стратегию, поскольку доступ к другим его резервным валютам ограничен, сказал Икка Корхонен, руководитель исследовательского отдела Финского института развивающихся экономик.

Наталья Лаврова, главный экономист PCS Global Markets, сказала, что низкая доля юаня в мировых валютных резервах является результатом того, что большинство товаров торгуются в долларах США. Китай в последнее время поощряет своих торговых партнеров конвертировать валюту в юань, сказал он, добавив, что непрозрачность китайских финансовых рынков повлияла на популярность валюты.

Россия добавила юань в корзину валют, разрешенных для фонда национального благосостояния в 2021 году, согласно расчетам FT, основанным на данных Минфина России.

По словам Щерзиной, среди физических лиц юань использовался прежде всего для трансграничных переводов, потому что любой мог купить юань и перевести его в другие страны на MOEX, основной бирже России.

Вместо этого «очень немногие банки, которые все еще имеют доступ к SWIFT, устанавливают минимальный лимит в размере 10 000 долларов США для таких транзакций и взимают более высокие комиссии за покупки в долларах США и евро», — сказал он. «Некоторые люди покупают юани, чтобы пополнить свои счета в брокерских конторах США, и это работает».

На китайскую валюту приходится всего 2 процента депозитов физических и юридических лиц, что указывает на ее ограниченное применение в розничном банковском обслуживании. Однако рядовые россияне входят в число тех, кто имеет доступ к юаням на бирже MOEX.

В феврале, по данным ЦБ РФ, доля юаня на Московской бирже выросла с одного процентного пункта в начале 2022 года до почти 40 процентов. В конце прошлого года биржа испытала нехватку юаня, которая осталась незамеченной розничными инвесторами, но была очевидна для аналитиков, которые наблюдали, как обменный курс юаня к рублю становится отрицательным.

«Похоже, что это было разовое событие, неизвестный игрок «пылесосит» рынок, чтобы заплатить огромные суммы Китаю», — сказал Прокопенко.

Маттео Маджори, профессор финансов Высшей школы бизнеса Стэнфорда, подчеркнул неравный характер финансовых отношений между Россией и Китаем. «В международной ситуации в России зависимость от юаня — убедительный выбор», — сказал он.

Эта зависимость чревата рисками, сказала Лаврова: «Проблема не в сотрудничестве с Китаем, а в том, что Россия заменила многих торговых партнеров одним игроком».

Проблемы России — это «огромный подарок Китаю» в свете его желания интернационализировать свою валюту посредством внешней торговли, сказал Прокопенко, добавив, что он не думает, что Россия будет бороться за доступ к ликвидности в юанях. В августе 2014 года, через четыре месяца после аннексии Крыма у Украины, Россия открыла своп-линию с Народным банком Китая, которую можно было использовать для увеличения ликвидности.

Но главным риском для Кремля, по его словам, будут непредсказуемые колебания валюты Пекина, которым Москва не может противостоять, потому что их очень трудно предсказать.

Он сказал: «Если Пекин решит в одночасье девальвировать свою валюту, как он это делал раньше, российские резервы истощатся, торговые сделки будут сорваны — и Москва ничего не сможет с этим поделать».