Инфляционные ловушки России против старых инфляционных опасений

(Bloomberg) — Российский банк потратил годы, убеждая граждан в том, что инфляцию можно взять под контроль. Достаточно нескольких месяцев роста цен, чтобы обратить этот прогресс вспять.

«Одной из первых трех проблем, вызывающих беспокойство у населения, был короткий период снижения инфляции, — сказал Валерий Федоров, председатель ВЦИОМ, государственного социологического агентства. «У людей нет времени верить в это».

Стремясь обуздать инфляцию, Банк России в этом году повысил процентные ставки на 125 базисных пунктов, и большинство экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидают, что в пятницу вырастет полный процентный пункт. Это будет самый большой скачок после рублевого кризиса 2014 года.

«Инфляционные ожидания не умерли, они скрыты», — сказал Олег Выкин, бывший сотрудник центрального банка. «Сейчас потребуется много времени, чтобы это исправить».

В то время как руководители центральных банков в развитых странах все еще обсуждают, как долго продлится текущий рост цен, их коллеги на развивающихся рынках изо всех сил пытаются восстановить уверенность в том, что они когда-либо остановятся. Особенно сильно пострадала Россия из-за растущего спроса на жилье, слабости рубля и глобального ценового давления, усугубляющего инфляцию.

Годовая инфляция составляет 6,5%, это самый высокий уровень почти за пять лет. Но согласно исследованию центрального банка, ожидания резко выросли до 11,9%.

Александр Рязанов, владеющий акциями хлебозаводов и яблоневых садов, заявил, что центральный банк «повышает ставки». «Но я не ожидаю, что инфляция действительно снизится».

По его словам, цены на основные товары, такие как подсолнечное масло и сахар, были на 65% или более выше, чем в прошлом году. Цена на пластик и бумагу для упаковки выросла вдвое.

«Я знаю, что происходит в моих компаниях, когда официальный агент говорит, что выручка растет», — сказал он. «Мы повышаем заработную плату, но не до такой степени, чтобы растут цены».

Андрей Павлов, владелец компании Genton, которая занимается производством и продажей обуви по всей России, сказал: «Цена на товар дешевая, а цена высокая. По его словам, сокращения затрат на рабочую силу и других затрат недостаточно, чтобы компенсировать рост. «Мы не знаем, долго ли продлится инфляция».

Инфляция импорта

В течение трех десятилетий после падения коммунизма россияне привыкли к стабильному росту цен, в том числе к воспоминаниям о гиперинфляции 1990-х годов. Только неуклонное стремление Банка России в течение последних пяти лет к таргетированию инфляции наконец привело к снижению годовой ставки до однозначных цифр. Это намного ниже целевого показателя центрального банка в 4% на большую часть прошлого года.

«С тех пор, как мы приступили к целевому показателю инфляции в 2014 году, у нас был благоприятный фон, поскольку инфляция в мире была низкой», — сказала Наталья Орлова, экономист Альфа-банка в Москве. «Теперь мы импортируем не только факторы инфляции, но и факторы инфляции».

Ссылаясь на ценовое давление на внутреннем и мировом рынках, Банк России предупреждает, что инфляция не вернется к целевому уровню до второй половины следующего года.

«Когда цены не растут быстро, приходит счастье, и россияне не думают, что проблема исчезла», — сказал Федоров, опрашивающий. «Они думают, что это временно. Скоро все начнется снова».

© 2021 Bloomberg LP