Россия пытается укрепить рубль, поскольку инфляция усугубляет экономические проблемы

После того, как российский рубль поднялся до 16-месячного минимума по отношению к доллару США и вызвал опасения роста инфляции, президент Владимир В. Даже один из главных сторонников Путина в четверг обвинил финансовые власти страны в обменном курсе. Объект всеобщего насмешки.

г против Украины. На фоне последней финансовой нестабильности, развязанной войной Путина, центральный банк России в четверг предпринял шаги по стабилизации валюты. В настоящее время проблемы наблюдаются как в борющемся с инфляцией рубле, так и в дефиците государственного бюджета, который вызывает опасения по поводу устойчивости агрессивных военных расходов России.

Ранее на этой неделе более слабый рубль приблизился к обменному курсу 100 за доллар США, что примерно на 25% ниже с начала года. Снижение побудило Банк России в четверг приостановить покупку иностранной валюты до конца года, чтобы «уменьшить коррупцию».

Действия центрального банка помогут укрепить рубль, потому что, когда банк тратит рубли на покупку иностранной валюты, Это увеличивает предложение рублей в обращении, снижая их стоимость. Рубль практически не изменился в ходе торгов в четверг.

Но эти события демонстрируют, как резко меняющаяся экономика России бросает вызов московским политикам в области фискальной политики, которые активно реагировали на потрясения военного времени, но все еще сталкиваются с долгосрочными дилеммами. Зияющие дефициты и экспорт, которому санкции все больше препятствуют, нарушили экономический баланс России.

Центральный банк прогнозирует инфляцию в этом году на уровне от 5 до 6,5%. Официальные данные, опубликованные в среду, показали, что годовой уровень инфляции в июле вырос до 4,3 процента.

«Курс рубля — это всего лишь индикатор», — сказала Александра Прокопенко, научный сотрудник Российского Евразийского центра Карнеги и бывший сотрудник российского центрального банка.

Неясно, насколько действия Банка России в четверг укрепят курс рубля.

«Это помогает, но не меняет правила игры, — говорит Янис Клуг, исследователь российской экономики из Немецкого института международных отношений и безопасности. — Более важно то, что происходит с ценами на сырьевые товары и как меняется стоимость финансирования». в ближайшие несколько месяцев».

В конце февраля прошлого года Г.

Натиск западных санкций и драматический отток капитала и активов погрузили страну в кризис сразу после вторжения. Рубль упал с 76 долларов за неделю до вторжения до 135 в следующем месяце. Центральный банк принял радикальные меры, в том числе строго контролировал отток денег из страны, чтобы предотвратить полный крах.

Затем ситуация изменилась. Всплеск цен на нефть из-за конфликта помог увеличить экспортную выручку России, в то время как импорт сократился из-за российских потребителей, отказа иностранных фирм и других факторов. Это приводит к положительному сальдо торгового баланса в размере 221 миллиарда долларов в 2022 году, что на 86 процентов больше, чем в предыдущем году. Рубль совершил разворот и поднялся до семилетнего максимума.

Но положительное сальдо торгового баланса России в этом году значительно сократилось. Импорт восстановился, поскольку российские потребители вернулись к покупкам. А поскольку многие товары по-прежнему требуют импорта, правительство вкладывает миллиарды в военно-промышленный комплекс для финансирования войны.

Запрет и ограничение цен нанесли ущерб нефтяным доходам, в то время как цены на нефть упали до уровня прошлого года. Политическая неопределенность, включая июньский переворот корыстного диктатора Евгения В. Пригожина, побудила россиян перевести деньги на иностранные счета.

В результате рубль потерял почти половину своей стоимости по сравнению с прошлогодним пиком.

Действия центрального банка в четверг стали вторым случаем с начала войны, когда Россия была вынуждена отказаться от политики постоянной покупки и продажи иностранной валюты, чтобы оградить энергозависимую экономику страны от колебаний цен на нефть.

Владимир Соловьев, ведущий ток-шоу на государственном телевидении и сторонник Кремля, восторженно отзывался об ослаблении рубля в своем эфире в четверг, спрашивая у центрального банка, «почему, черт возьми, курс растет так сильно, что все за границей смеются…».

Он также обратился к депутатам парламента страны. «Разве вы не заметили, какой обменный курс у нас в стране? Вы отправили хотя бы один запрос в центральный банк? Значит, эти ребята приходят и объясняют людям, что происходит?

Наиболее непосредственным поводом для беспокойства российских фискальных политиков является возможность значительного повышения потребительских цен. Центральный банк страны повысил процентные ставки больше, чем ожидалось, в конце прошлого месяца, до 8,5 процента, столкнувшись с этим риском, и, вероятно, произойдет еще одно повышение.

Мистер. Соловьев в преддверии голосования, запланированного на март следующего года. В своем шоу он предупредил, что инфляция может достичь пика во время предвыборной кампании Путина.

Россия объявит свои последние данные по ВВП в пятницу. Официальные лица расхваливают перспективы роста страны, но аналитики отмечают, что значительная часть экономического роста обусловлена ​​государственными расходами на военные нужды. Эти расходы способствуют росту инфляции, а ее сокращение может вызвать рецессию.

«Они раздувают экономику за счет государственного спроса», — сказала г-жа Прокопенко. «Это чистая инъекция сахара для экономики, поэтому, как только она прекратится, я бы сказал, что это будет огромным шоком для экономики».

В краткосрочной перспективе более дешевый рубль поможет правительству финансировать свои огромные военные расходы, дефицит которых является вторым по величине с момента распада Советского Союза в прошлом году. Российская нефть, продаваемая в иностранной валюте, теперь будет покупать больше рублей дома.

Некоторые аналитики, в том числе Крис Уифер, исполнительный директор консалтинговой компании Macro-Advisory по Евразии, говорят, что российские финансовые чиновники намеренно допускают ослабление рубля.

«Слабый рубль отражает озабоченность правительства уровнем поступлений в бюджет — и у него не так много областей, где можно сократить бюджет без ущерба для военной или социальной стабильности, которую вы видите сейчас в России», — сказал он. — сказал Уивер. «Так что меньшее из двух зол — ослабление рубля».

Но другие не верят, что Россия осуществляет такой уровень контроля.

«Я не думаю, что Минфин России хочет ослабить рубль, даже если это положительно скажется на доходах в краткосрочной перспективе», — сказал он. — сказал Клюге. «Инфляция также увеличивает расходы. Например, даже в случае задержки, пенсии должны быть соответственно увеличены.